Как провести реальный анализ бизнеса, чтобы …
Рисунок 1. Динамика выручки ООО «…………»
Признаюсь Вам честно, формулировка «анализ бизнеса» придумана не мной – так назвал мою работу первый заместитель директора по экономике одного из клиентов.
Его компания рассматривала вопрос покупки доли в некоем ООО, расположенном в одном из регионов России. ООО успешное – уважаемое в своей отрасли.
Его интересовало, какие риски существуют при вложении в эту долю?
Динамика выручки ООО представлена на рисунке 1.
Его компания рассматривала вопрос покупки доли в некоем ООО, расположенном в одном из регионов России. ООО успешное – уважаемое в своей отрасли.
Его интересовало, какие риски существуют при вложении в эту долю?
Динамика выручки ООО представлена на рисунке 1.
Рисунок 2. Динамика финансового результата ООО «…………»
Согласитесь, динамика показателей ООО впечатляет.
Фирма постоянно наращивает объёмы продаж.
В принципе, долю можно покупать.
Вопрос цены.
Но, посмотрите какая динамика прибыли.
Налицо, явная нестыковка: выручка растёт - прибыль падает.
При этом стандартный финансовый анализ предприятия даёт нормальные выводы. В целом всё хорошо, финансовое состояние устойчивое…
Причины? Есть неформальные вещи, которые не отражены в отчётности.
Фирма постоянно наращивает объёмы продаж.
В принципе, долю можно покупать.
Вопрос цены.
Но, посмотрите какая динамика прибыли.
Налицо, явная нестыковка: выручка растёт - прибыль падает.
При этом стандартный финансовый анализ предприятия даёт нормальные выводы. В целом всё хорошо, финансовое состояние устойчивое…
Причины? Есть неформальные вещи, которые не отражены в отчётности.
Ситуация...
Как их увидеть? Только "перекрёстный допрос" :)
Мы пообщались с руководством, с бухгалтерами, с заместителем директора, изучили внутренние документы.
В результате были определены риски вложения в предприятие. Часть из них представлена ниже.
Мы пообщались с руководством, с бухгалтерами, с заместителем директора, изучили внутренние документы.
В результате были определены риски вложения в предприятие. Часть из них представлена ниже.
Возможные риски при вхождении на предприятие
1. Нет прав на основную часть имущества.
Часть специализированного оборудования ООО «……..» находится в пользовании (из специализированного оборудования на балансе стоит только один комплект).
Основная часть недвижимого имущества предприятия не поставлена на баланс. Из недвижимого имущества на балансе стоит только два объекта из пяти.
Для исключения вывода активов необходимо провести юридическую экспертизу соответствующих договоров (аренды, хранения и пр.), поставить имущество на баланс и регулярно проводить инвентаризацию имущества.
2. Нецелевое использование средств предприятия.
По данным бухгалтерской отчетности ООО «……..» за 2008 год является убыточным. Вызвано в первую очередь резким ростом отрицательного сальдо прочих доходов и расходов – в 5,3 раза относительно 2007 года. Требует независимой аудиторской проверки.
3. Явное занижение прибыли и рентабельности.
Среднегодовая рентабельность продаж предприятия по чистой прибыли составляет 1,93%. Среднеотраслевая рентабельность продаж по чистой прибыли – от 9%.
4. Имеется фактор «ключевой фигуры» – зависимость деятельности предприятия, по сути, от связей директора.
1. Нет прав на основную часть имущества.
Часть специализированного оборудования ООО «……..» находится в пользовании (из специализированного оборудования на балансе стоит только один комплект).
Основная часть недвижимого имущества предприятия не поставлена на баланс. Из недвижимого имущества на балансе стоит только два объекта из пяти.
Для исключения вывода активов необходимо провести юридическую экспертизу соответствующих договоров (аренды, хранения и пр.), поставить имущество на баланс и регулярно проводить инвентаризацию имущества.
2. Нецелевое использование средств предприятия.
По данным бухгалтерской отчетности ООО «……..» за 2008 год является убыточным. Вызвано в первую очередь резким ростом отрицательного сальдо прочих доходов и расходов – в 5,3 раза относительно 2007 года. Требует независимой аудиторской проверки.
3. Явное занижение прибыли и рентабельности.
Среднегодовая рентабельность продаж предприятия по чистой прибыли составляет 1,93%. Среднеотраслевая рентабельность продаж по чистой прибыли – от 9%.
4. Имеется фактор «ключевой фигуры» – зависимость деятельности предприятия, по сути, от связей директора.
Вывод №1. Молчание - золото.
Как видите, реальные причины нужных финансовых показателей - хорошая работа бухгалтера по формированию отчётности и связи собственника.
В реальности ситуация сильно отличается.
При этом основным источником информации стал... разговор с зам. директора во время обеда. Сработал "принцип дурака", я много ел и молчал - он заполнял паузу, я вставлял правильные вопросы - он развивал тему. Остальное было делом техники.
По "наводкам" зам. директора я проверил данные бухгалтерии и пообщался с бухгалтерами на понятном им бухгалтерском языке - с названием полезных для реального анализа счетов бух. учёта и нужных мне документов для подтверждения слов зам. директора.
Так была найдена точка решения проблемы.
В результате появилось объяснение и высокой выручке, и механизму работы директора с возможными клиентами, и другим фактам, не учтённым в отчётности и, соответственно, в стандартном финансовом анализе.
В реальности ситуация сильно отличается.
При этом основным источником информации стал... разговор с зам. директора во время обеда. Сработал "принцип дурака", я много ел и молчал - он заполнял паузу, я вставлял правильные вопросы - он развивал тему. Остальное было делом техники.
По "наводкам" зам. директора я проверил данные бухгалтерии и пообщался с бухгалтерами на понятном им бухгалтерском языке - с названием полезных для реального анализа счетов бух. учёта и нужных мне документов для подтверждения слов зам. директора.
Так была найдена точка решения проблемы.
В результате появилось объяснение и высокой выручке, и механизму работы директора с возможными клиентами, и другим фактам, не учтённым в отчётности и, соответственно, в стандартном финансовом анализе.
"Никогда такого не было, и вот опять"
Или другое предприятие. Назовём его ООО «Б». Задача похожая: у Клиента – большое желание купить долю, у собственников – эту долю продать.
Схема решения проблем Вам известна - экспресс-анализ отчётности, определение "главного направления удара", извлечение личностных (скрытых) знаний ключевых сотрудников - той важной информации, про которую они забывают рассказать - "это же и так каждому известно", как думают специалисты.
Схема решения проблем Вам известна - экспресс-анализ отчётности, определение "главного направления удара", извлечение личностных (скрытых) знаний ключевых сотрудников - той важной информации, про которую они забывают рассказать - "это же и так каждому известно", как думают специалисты.
Результат анализа бизнеса – перед Вами (это часть выводов).
Выявлены следующие ключевые факторы, характеризующие бизнес ООО «Б»:
1. ООО «Б» создано четыре года назад. Предприятие реально осуществляет производственно-хозяйственную деятельность около двух лет. Деятельность ведется на двух площадках: в Н. Новгороде и в г. N.
2. Хозяйственная деятельность предприятия прибыльная. Однако имеется существенная зависимость от одного контракта по городу N (доля в доходах около 80%).
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли составляет около 6% годовых, что чуть ниже отраслевых показателей (8-12%). Но в целом – это достаточно приемлемый показатель.
4. Данные по прибыли в бухгалтерской и в управленческой отчетности различаются. Различие более чем в 3 (три) раза.
5. Показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о существенной зависимости предприятия от кредиторов:
5.1. Около 73% источников финансирования приходится на заемный капитал.
5.2. Собственный оборотный капитал отрицательный. То есть основные фонды финансируются за счет краткосрочных кредитов и займов. Это рискованная политика финансирования. Срок окупаемости основных фондов не менее 3-5 лет. Срок погашения кредитов 1-3 года.
5.3. Предприятие является финансово неустойчивым, так как производственные запасы полностью финансируются за счет краткосрочных займов и кредитов.
6. Основная часть оборудования предприятия находится в залоге у двух банков: АКБ «Банк1» и ОАО «Банк2». Сумма задолженности по состоянию на «».«».2009г. составляет около 80% балансовой стоимости основных средств (приложение 1 экспертного заключения). Следовательно, существует обременение на указанное имущество – ограничение по совершению сделок с имуществом.
7. Финансовые вложения ООО «Б» - это предоставленные займы. Из них 70% приходится на ООО «С». Указанное предприятие (по неподтвержденным данным) в ближайшие 3-6 мес. может подпасть под процедуру банкротства (выписки из источников информации представлены в приложении 3 экспертного заключения).
8. В отношении одного из учредителей может начаться прокурорская проверка по деятельности ООО «С» - нецелевое использование средств дольщиков (источники информации представлены в приложении 3 экспертного заключения).
1. ООО «Б» создано четыре года назад. Предприятие реально осуществляет производственно-хозяйственную деятельность около двух лет. Деятельность ведется на двух площадках: в Н. Новгороде и в г. N.
2. Хозяйственная деятельность предприятия прибыльная. Однако имеется существенная зависимость от одного контракта по городу N (доля в доходах около 80%).
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли составляет около 6% годовых, что чуть ниже отраслевых показателей (8-12%). Но в целом – это достаточно приемлемый показатель.
4. Данные по прибыли в бухгалтерской и в управленческой отчетности различаются. Различие более чем в 3 (три) раза.
5. Показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о существенной зависимости предприятия от кредиторов:
5.1. Около 73% источников финансирования приходится на заемный капитал.
5.2. Собственный оборотный капитал отрицательный. То есть основные фонды финансируются за счет краткосрочных кредитов и займов. Это рискованная политика финансирования. Срок окупаемости основных фондов не менее 3-5 лет. Срок погашения кредитов 1-3 года.
5.3. Предприятие является финансово неустойчивым, так как производственные запасы полностью финансируются за счет краткосрочных займов и кредитов.
6. Основная часть оборудования предприятия находится в залоге у двух банков: АКБ «Банк1» и ОАО «Банк2». Сумма задолженности по состоянию на «».«».2009г. составляет около 80% балансовой стоимости основных средств (приложение 1 экспертного заключения). Следовательно, существует обременение на указанное имущество – ограничение по совершению сделок с имуществом.
7. Финансовые вложения ООО «Б» - это предоставленные займы. Из них 70% приходится на ООО «С». Указанное предприятие (по неподтвержденным данным) в ближайшие 3-6 мес. может подпасть под процедуру банкротства (выписки из источников информации представлены в приложении 3 экспертного заключения).
8. В отношении одного из учредителей может начаться прокурорская проверка по деятельности ООО «С» - нецелевое использование средств дольщиков (источники информации представлены в приложении 3 экспертного заключения).
Вывод №2. Не всё то правда, что - бухгалтерская отчётность.
И снова - самые значимые факторы финансовые показатели не отражают - возможное банкротство ключевого заёмщика и потенциальные проблемы с прокуратурой у одного у собственников найдены после кропотливой работы с работниками фирмы и внешней информацией.
Здесь мне помогла удача и желание докопаться до сути вопроса - несколько часов поисков на известном поисковике увенчались успехом - была найдена жалоба на учредителя на официальном сайте правительства региона.
А информацию о значимом проблемном заёмщике я получил после общения с главным бухгалтером и правильном употреблении бухгалтерских и других слов ;) Конечно, всё интеллигентно и деликатно.
Здесь мне помогла удача и желание докопаться до сути вопроса - несколько часов поисков на известном поисковике увенчались успехом - была найдена жалоба на учредителя на официальном сайте правительства региона.
А информацию о значимом проблемном заёмщике я получил после общения с главным бухгалтером и правильном употреблении бухгалтерских и других слов ;) Конечно, всё интеллигентно и деликатно.
Кто мне скажет правду?
Каждый бизнес уникален.
И стандартный общепринятый финансовый анализ – это, по сути, то, что мы хотим показать вовне, это наши «понты», PR…
Ни о какой реальной оценке ситуации в бизнесе разговор не идёт.
И кому это реально надо?
А вот внутренний анализ (управленческий анализ) – это, в общем-то, внутренний голос, совесть собственника.
Мы можем врать другим. Да это – плохо, но ещё терпимо – мы всегда находим оправдание.
Но, если мы начинаем врать себе…?
Это – как со здоровьем.
Какие варианты услышать правду о собственном здоровье, о своей совести, о личном бизнесе?
От кого?
И стандартный общепринятый финансовый анализ – это, по сути, то, что мы хотим показать вовне, это наши «понты», PR…
Ни о какой реальной оценке ситуации в бизнесе разговор не идёт.
И кому это реально надо?
А вот внутренний анализ (управленческий анализ) – это, в общем-то, внутренний голос, совесть собственника.
Мы можем врать другим. Да это – плохо, но ещё терпимо – мы всегда находим оправдание.
Но, если мы начинаем врать себе…?
Это – как со здоровьем.
Какие варианты услышать правду о собственном здоровье, о своей совести, о личном бизнесе?
От кого?
От подчинённых? От соседей (конкурентов)? От себя самого???
Бизнес – это наш ребёнок.
Наверняка, каждый бизнесмен занимается таким самоанализом.
Очень хорошо, если такая самодиагностика удачна.
Но в чём эта удача выражается:
- показательная прибыль на бумаге?
- красиво выстроенные планы (бюджеты)?
- проведенная стратегическая сессия?
- умные названия модных новых-старых методик?
Всегда остаётся вопрос, а то, что я получаю, это точно мой потолок?
Если можно прыгнуть выше, то почему мы не делаем этого?
Лень? Привычка? Не верим? или банально Не видим?
А, может быть, не хотим замечать?
Бизнес – это наш ребёнок.
О здоровье собственных детей мы печёмся всегда.
Почему же, когда разговор заходит о бизнесе – всё наоборот?
Почему мы боимся фраз «бизнес-анализ», «диагностика предприятия», «финансовое оздоровление», «реальное положение дел» …?
Давайте «забьём» на анализ своего дела (ребёнка)!
Но здесь до банального просто – он либо загнётся, либо станет неуправляемым.
И его быстро подберут.
Таких случаев предостаточно.
Очень хорошо, если такая самодиагностика удачна.
Но в чём эта удача выражается:
- показательная прибыль на бумаге?
- красиво выстроенные планы (бюджеты)?
- проведенная стратегическая сессия?
- умные названия модных новых-старых методик?
Всегда остаётся вопрос, а то, что я получаю, это точно мой потолок?
Если можно прыгнуть выше, то почему мы не делаем этого?
Лень? Привычка? Не верим? или банально Не видим?
А, может быть, не хотим замечать?
Бизнес – это наш ребёнок.
О здоровье собственных детей мы печёмся всегда.
Почему же, когда разговор заходит о бизнесе – всё наоборот?
Почему мы боимся фраз «бизнес-анализ», «диагностика предприятия», «финансовое оздоровление», «реальное положение дел» …?
Давайте «забьём» на анализ своего дела (ребёнка)!
Но здесь до банального просто – он либо загнётся, либо станет неуправляемым.
И его быстро подберут.
Таких случаев предостаточно.
Вот яркий пример
Владелец бизнеса внедрил современное производство: сделал капремонт здания, купил иностранное оборудование, всё сертифицировал и т. д.
Взял кредит, заложил всё своё старое имущество.
Внедрил. Собрался получать прибыль (без сарказма).
МОЛОДЕЦ!
Но:
1. Сделал это без бизнес-плана (по-наитию) – но пока это проходит (бизнес растущий, ошибки прощает).
2. Решил, раз бизнес ширится, надо усиливать службу безопасности – и поменял её.
3. При этом за полгода до этого у него уволился бухгалтер. Почему? Тогда ответа не было (это из разряда: «Вы ищете нового бухгалтера? Да, и старого тоже»). Соответственно, пригласил нового бухгалтера.
То есть собственник сделал три важных телодвижения:
Всё сделано без предварительного анализа внутри предприятия.
А дальше?
Новый бухгалтер сливает информацию о предприятии рейдерам.
Служба безопасности пропускает новых людей (точнее не предупреждает владельца о начале захвата).
Владелец утром приходит в свой кабинет - а там новый владелец и следственная группа.
И бывший владелец на год едет в СИЗО прямо с рабочего места.
Владелец бизнеса внедрил современное производство: сделал капремонт здания, купил иностранное оборудование, всё сертифицировал и т. д.
Взял кредит, заложил всё своё старое имущество.
Внедрил. Собрался получать прибыль (без сарказма).
МОЛОДЕЦ!
Но:
1. Сделал это без бизнес-плана (по-наитию) – но пока это проходит (бизнес растущий, ошибки прощает).
2. Решил, раз бизнес ширится, надо усиливать службу безопасности – и поменял её.
3. При этом за полгода до этого у него уволился бухгалтер. Почему? Тогда ответа не было (это из разряда: «Вы ищете нового бухгалтера? Да, и старого тоже»). Соответственно, пригласил нового бухгалтера.
То есть собственник сделал три важных телодвижения:
- Сменил технологию.
- Сменил финансовую политику.
- Сменил политику в области безопасности.
Всё сделано без предварительного анализа внутри предприятия.
А дальше?
Новый бухгалтер сливает информацию о предприятии рейдерам.
Служба безопасности пропускает новых людей (точнее не предупреждает владельца о начале захвата).
Владелец утром приходит в свой кабинет - а там новый владелец и следственная группа.
И бывший владелец на год едет в СИЗО прямо с рабочего места.
"Где деньги, Зин?"
А решение – в трёх сферах:
1. Бухгалтерский учёт – решение – грамотный аудит.
2. Подготовка документов – грамотный юрист.
3. Финансы – потянет ли, где взять деньги, какие риски от новых денег? Свой грамотный бизнес-аналитик.
Всё вместе – вопросы экономической безопасности:
Рассудительно. Планомерно. Системно.
1. Бухгалтерский учёт – решение – грамотный аудит.
2. Подготовка документов – грамотный юрист.
3. Финансы – потянет ли, где взять деньги, какие риски от новых денег? Свой грамотный бизнес-аналитик.
Всё вместе – вопросы экономической безопасности:
- на кого регистрировать имущество,
- на какое юр. лицо брать кредит,
- как это отражать в документах, в бух. учёте,
- какие и когда будут деньги,
- всё ли отлажено в бизнесе,
- кому и какую информацию о бизнесе раскрывать.
Рассудительно. Планомерно. Системно.
Сейчас этот владелец судится – его бизнес «отжали», активы непонятно где, фирма загибается, время на развитие дела упущено.
Самая точная информация - в головах
Можно ли увидеть такие моменты на основе формального финансового анализа с простыми коэффициентами ликвидности, рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости и т.п.?
Вопрос открытый.
Мой опыт говорит, что стандартный финансовый анализ удобен для общего взгляда на возможные направления более подробного изучения ситуации в бизнесе.
А вот реальная информация о бизнесе находится в головах ключевых фигур. И это не только собственник, такой фигурой может быть и опытный производственник, и топ-менеджер, и, даже, обычный охранник.
И лучше работать не только с цифрами и отчётами, но и с реальными людьми в комфортной для них среде.
Моя практика говорит, что для лучшего понимания бизнеса надо честно ответить себе, как минимум, на следующие вопросы.
Увидеть реальную картину
И самое интересное - похожий подход уже реализуется в мировой практике - в признанном стандарте бизнес анализа BABoK (Business Analysis Body of Knowledge), разработанном International Institute of Business Analysis.
Что подтверждает лучшую практику топовых консультантов, когда для получения реальной информации надо изучать весь бизнес в системе, а не только его финансовые показатели. И при этом учитывать поведенческие факторы, о чём, в свою очередь, говорит нобелевский лауреат Ричард Талер (Richard H. Thaler) - профессор поведенческих наук и экономики Школы бизнеса Чикагского университета.
Мой опыт работы с разными предприятиями и лично с собственниками говорит о том, что лучше всего суть вопроса находится и реальная информация о состоянии дел в бизнесе извлекается при совмещении консультантом профессиональных знаний финансов и психологии.
Именно в таком сочетании обеспечивается лучшее для бизнеса решение в части извлечения личностных знаний сотрудников, получается максимально достоверная информация о делах на предприятии, а собственник, директор видит реальную картину бизнеса, что сильно повышает его уверенность в принимаемом решении.
Используя данный сайт, вы даете согласие на использование файлов cookie, помогающих нам сделать его удобнее для вас
OK